Итоги 2022 года: самое масштабное в истории криптовалют крушение Terra/LUNA — как это было

Ровно год назад, 30 декабря 2021 года, по данным Defillama, Terra являлась второй по величине платформой для смарт-контрактов с точки зрения используемых ресурсов.

Стоимость заблокированных монет составляла $16,6 млрд, и платформа по этому показателю опережала Binance Smart Chain.

Anchor — самый популярный протокол в сети Terra, оцененный в $7,14 млрд. Anchor — это сберегательный протокол, который путем депонирования алгоритмической стабильной монеты UST позволяет получать низкую волатильную прибыль.

Протокол Astroport, автоматизированный маркетмейкер (AMM) регистрировал приток капитала в размере одного миллиарда долларов.

Криптовалюта с новым рекордным уровнем

В конце прошлого года рынок криптовалют находился в неопределенном состоянии, а LUNA, собственный токен сети Terra, вырос на 22%. Таким образом, LUNA достигла нового исторического максимума. При стоимости $36 млрд LUNA была девятой криптовалютой по показателю рыночной капитализации.

Улучшения в основной сети, вероятно, являлись причинами роста курса. В 2021 году Terra внесла несколько обновлений, таких как Colombus-5, Wormhole v2 и протокол межблочной связи (IBC). Ралли LUNA началось после первого обновления. Здесь в сеть был запрограммирован так называемый механизм сжигания токенов. Это ноу-хау, в свою очередь, привело к тому, что LUNA превратилась в дефляционный актив.

Luna Foundation Guard (LFG), сингапурская некоммерческая организация, объявила, что крупные инвесторы вложили $1 млрд в токен LUNA в рамках продажи токенов. Это была самая крупная инвестиция в индустрии криптовалют в 2021 году, затмевающая даже инвестиционные раунды в FTX и Fireblocks.

Токен LUNA — это криптоактив, который работает на блокчейне Terra и используется для создания стейблкоинов или стабилизации их цены. Наиболее известной стабильной монетой считалась TerraUSD (UST), которая отражала цену доллара и стала четвертой по величине и значимости стабильной монетой после Tether (USDT), USD Coin (USDC) и Binance USD (BUSD). Рыночная капитализация составляла на пике около $20 млрд.

Итак, Luna Foundation Guard объявила, что инвесторы вложили капитал в токен LUNA. Неизвестно, были ли инвестиции сделаны наличными или криптовалютой. В любом случае капитал поступает в UST Forex Reserve — то есть в корзину активов, покрывающую стейблкоин UST.

Сложная поддержка стейблкоина

Валютный резерв UST дает дополнительную возможность поддерживать стабильность и снижать рефлексивность системы. С дополнительным миллиардом инвестиций цель состояла в том, чтобы показать рынку, что покрытие UST надежно.

LFG, соучредителем которой является основатель Terra До Квон, хотел, чтобы UST считалась лучшей стабильной монетой, отличной от конкурентов USDT или USDC.

Перенесемся в 2022 год. В начале апреля 2022 года цена токена LUNA достигла нового исторического максимума около $119. Месяц спустя токен потерял 99% своей стоимости в течение нескольких дней.

Исторический минимум был зафиксирован 13 мая 2022 года на уровне $0,000017.

Налоговые долги и судебные иски против основателей Terra

Основатель Terraform Labs До Квон столкнулся с требованиями о компенсации со стороны крупных и мелких инвесторов. Говорят, что только в Корее в органы обратились 200 000 человек. Кроме того, До Квон, как утверждается, должен южнокорейскому налоговому органу $78 млн.

Драма, развернувшаяся на глазах заинтересованной мировой общественности, вероятно, должна будет послужить уроком криптопроектам в будущем. План Terraform Labs по созданию алгоритмической стабильной монеты окончательно провалился. Токен LUNA упал практически до нуля, «стейблкоин» UST противоречит своему названию.

Криптобиржи, прежде всего Binance, Bybit и eToro, сразу же убрали упавший токен из своего списка — если у пользователя все еще оставались LUNA, у него почти не было шансов избавиться от бесполезных токенов. Тем временем количество LUNA достигло абсурдных объемов — из-за падения цены и бегства инвесторов было произведено почти 7 трлн LUNA, и все они уже ничего не стояли.

«Блокчейн Terra официально остановился на блоке 7607789», — сообщили в Terraform Labs. Валидаторы приостановили работу сети, чтобы разработать план ее восстановления.

В выигрыше от обвала, вероятно, оказались те трейдеры, которые сделали ставку на сильное снижение Terra, LUNA и UST при коротких продажах. BlackRock и Citadel в настоящее время подозреваются в организации атаки на Terra — компании это отрицают. В любом случае BlackRock является крупным инвестором в выпускающую стейблкоины компанию Circle, которая эмитирует USDC.

В настоящее время в сообществе криптовалют проводится исследование, чтобы выяснить, как продавцы способствовали краху Terra.

Между тем, согласно южнокорейскому новостному сайту Money Today, жена Квона, похоже, также обратилась за защитой в полицию, потому что разгневанные инвесторы уже «навещают» ее дом.

Майские события стали шоком для многих участников экосистемы Terra. Риск «де-привязки», то есть отклонения цены стабильной монеты Terra UST от 1 доллара, был известен всегда. Однако экстремальные масштабы и скорость отвязки стейблкоина удивили многих.

Курсы LUNA и UST связаны алгоритмом. До сих пор эта система в основном работала, и UST оставался стабильным на уровне 1 доллара. Другие алгоритмические стабильные монеты также терпели неудачи в прошлом.

Как обвал связан с падением всего крипторынка

Помимо повышения процентных ставок центральными банками, крах LUNA также оказал негативное влияние на весь крипторынок. Во-первых, из-за множества негативных новостей, которые привели к неопределенности и продажам. Во-вторых, значительное количество биткоинов также было продано, чтобы остановить спад UST.

Какую роль в этом коллапсе сыграл Anchor Protocol

Anchor был наиболее часто используемым протоколом в блокчейне Terra. Обещание до 20% годовых при стейкинге привлекло множество новых пользователей. На пике своего развития там было размещено UST на сумму более $14 млрд. Однако было очевидно, что эта система не является устойчивой. Крах Terra предшествовал подходящим и уже решительным мерам, таким как постепенное снижение процентных ставок.

Основатель Terraform Labs До Квон, должно быть, подозревал, что LUNA слишком нестабильна, а затем попытался спасти ситуацию, купив BTC на миллиарды долларов.

Кто виновен в крахе

Появились предположения о том, кто может стоять за атакой. Говорят, что Blackrock и Citadel Securities сыграли в коллапсе свою роль, но обе компании это отрицают. Тем не менее, BlackRock является инвестором Circle, который предлагает стабильную монету USDC. В интересах BlackRock устранить многообещающего конкурента на рынке.

USDC, безусловно, является бенефициаром краха UST. Однако все криптопространство потеряло один из самых важных двигателей инноваций за последние несколько лет. Коллапс вредит всем, кто активен в этой области, независимо от того, инвестируют ли они в LUNA/UST или нет. В 2021 году рухнула Iron Finance, теперь Terra с LUNA и UST.

Насколько трагично падение Terra для индустрии криптовалют

Означает ли это окончательное решение вопроса об алгоритмическом стейблкоине? Нет. Криптоиндустрия всегда справляется с серьезными неудачами. Их было бесчисленное множество за последние 14 лет с момента появления биткоина.

Разработчики запустили основную сеть проекта Terra 2.0

После краха стабильной монеты UST основатель Terraform Labs До Квон хочет вдохнуть новую жизнь в блокчейн Terra (до сих пор являющийся базой для UST и LUNA). Его предложение отделить Terra от старой системы с помощью хардфорка было принято сообществом с 65-процентным одобрением. Рестарт состоялся 28 мая. Таким образом произошел запуск сети Terra 2.0.

Хардфорки — это распространенные процессы в секторе блокчейнов, позволяющие направлять проект в новом направлении. Например, сегодняшняя основная сеть Ethereum отделилась от Ethereum Classic с помощью хардфорка после взлома The DAO; Bitcoin Cash, который уже не особо актуален, также является форком биткоина — однако ожидание создания «лучшего BTC» не оправдалось.

Старый блокчейн становится Terra Classic

Но вернемся к Terra: предложение До Квона о «Плане возрождения экосистемы Terra 2.0» недавно было принято сообществом. Компания До Квона не получит никаких новых токенов. Ожидается создание действительно децентрализованного сообщества.

Кроме того, валидаторам будет выделено большое количество токенов, чтобы впоследствии можно было стимулировать разработчиков Terra.

Однако следует также отметить, что токен LUNA в настоящее время почти ничего не стоит — цена рухнула к нулю после того, как UST потерял привязку к фиату. UST (Terra USD) в настоящее время стоит около 8 центов.

После краха Terra в Южной Корее ведутся расследования против создателей криптовалют Luna и UST. Сейчас власти предприняли далеко идущие меры: некоторым нынешним и бывшим сотрудникам Terraform Labs, компании, стоящей за Terra, в настоящее время запрещено покидать страну.

Как сообщает южнокорейский новостной сайт JTBC, запрет на выезд предназначен для того, чтобы потенциальные свидетели и подозреваемые не уклонились от продолжающегося расследования, бежав за границу. Меры были инициированы для расследования обвинений в мошенничестве и манипуляциях Terraform Labs.

По данным Cryptoslate, в Южной Корее около 280 000 человек пострадали от крушения UST и Luna, многие из которых подали в суд на главу Terraform Labs До Квона. Согласно JTBC, сам Квон в настоящее время находится в Сингапуре. Прокуратура Южного округа Сеула в настоящее время пытается аннулировать его паспорт.

Случай с Дэниелом Хонгом показывает, что запрет на поездки затрагивает не только высокопоставленных сотрудников, но и некоторых бывших рядовых работников компании. По собственным заявлениям экс-разработчика, он работал в Terraform Labs до августа 2021 года.

Хонг обнародовал свой запрет на поездки через Твиттер и регулярно предоставляет обновленную информацию о ситуации. Официального уведомления о запрете на поездки не было; разработчик сказал: «когда я узнал об этом, прокурор Южной Кореи сказал мне, что обычно они не уведомляют людей, потому что подозреваемые могут заранее уничтожить улики и/или покинуть страну».

Хонг пишет в одном из своих последних твитов, что знает около 15 человек, которым запретили выезд из страны. Сам он классифицировался властями не как обвиняемый, а как возможный свидетель. Хонг готов сотрудничать со следствием.

Слишком часто финансовый провал проекта приводит к юридическим спорам. Так было в случае с Terra (LUNA), которая рухнула в мае после того, как среди ее инвесторов началась паника.

Частные инвесторы выдвинули обвинения против Terraform Labs как студии разработчиков криптовалюты и До Квона как лично ее управляющего директора. Власти Южной Кореи расследовали деятельность Квона по подозрению в мошенничестве и уклонении от уплаты налогов.

Сейчас власти выдают ордер на арест Квона и еще пяти человек, связанных с Terra. Ордера на арест были выданы за нарушение закона Южной Кореи о рынке капитала. Государственные органы требуют регистрации финансовых продуктов, таких как ценные бумаги. Сделки без лицензии преследуется по закону.

Банкротство криптовалютной империи FTX, похоже, имеет корни в майском крахе Terra/LUNA

Крах Terra/LUNA и связанной с ним стабильной монеты Terra USD (UST) в начале мая 2022 года стал вторым крупным потрясением для криптоиндустрии в 2022 году. В результате высокой инфляции в корне изменились инвестиционные настроения на рынке. Вряд ли кто-то ожидал, что крах FTX станет еще одним, третьим ударом по криптоиндустрии.

Однако в настоящее время появляется все больше признаков того, что причиной краха FTX стал коллапс Terra/LUNA. Сэм Бэнкман-Фрид, бывший генеральный директор FTX и предполагаемый главный виновник банкротства, написал в сообщении сотрудникам, что FTX была в хорошей финансовой форме весной (то есть до фиаско Terra/LUNA). В то время у них было $60 млрд ценных бумаг (залога) и только два миллиарда долларов обязательств. Как уже сообщалось, в начале 2022 года крупные известные инвесторы, такие как Sequoia, все еще предполагали, что компания будет финансово здорова. По данным Sequoia, в 2021 году доход FTX составил около миллиарда долларов, а операционная прибыль - более $250 млн.

Крах Terra/LUNA, как сообщается, произошел на фоне более крупного падения криптовалюты (4 мая ФРС впервые за более чем 20 лет повысила процентные ставки). И ситуация для FTX, вероятно, резко ухудшилась. По данным Бэнкмана-Фрида, у FTX внезапно оказалось всего $25 млрд залога и $8 млрд обязательств. К ноябрю 2022 года залог сократился до $9 млрд после того, как пользователи за короткий период времени перевели активы на многие миллиарды долларов с биржи из-за негативных новостей о FTX.

Запасы BTC резко растаяли

Тем не менее, Бэнкман-Фрид не учитывает тот факт, что FTX использовалась весьма сомнительным образом со средствами пользователей. Как сообщалось, активы были переданы торговой компании Alameda Research или куплена недвижимость на Багамах для сотрудников FTX. Джеймс Бромли из Sullivan & Cromwell, занимающийся банкротством FTX, потратил $300 млн на недвижимость на Багамах.

По словам аналитической компании Glassnode, по данным ончейн-метрик можно было увидеть, что падение FTX началось много месяцев назад. Запасы ETH на бирже за несколько месяцев быстро рухнули до нуля.

Тяжелые потери от LUNA и 3AC

Несколько недель перед ноябрьским крахом, когда FTX полностью рухнула, были лишь последней главой истории. По мнению аналитиков Glassnode, летние месяцы были лишь «прелюдией к вероятно неизбежному краху рынка». Подразделение Alameda FTX действительно могло понести серьезные балансовые убытки после краха LUNA, 3AC и других кредиторов.

Это также означает, что ответственные за бизнес FTX должны были знать о том, что произошло много месяцев назад. Но, по-видимому, практически отсутствовал внутренний контроль за финансовым положением.

Криптообменники позволяют купить usdt за рубли. Это удобно для тех, кто хочет быстро и безопасно перевести свои цифровые активы в традиционные валюты. Покупка USDT происходит в несколько этапов: выбор криптообменника, регистрация, создание заявки на обмен и ее выполнение. При выборе обменника важно учитывать его репутацию, комиссию за обмен, а также лимиты и время обработки заявки.